Maandupdate April

Deze maand gaan we in op wat er allemaal is gebeurd omtrent de importheffingen van Trump en de huidige status Ook gaan we dieper in op de Bitcoin koers en wat er speelt met de aangevraagde ETF's.

Binnen de fondsen

Binnen het Coinmerce Capital Core zijn we afgelopen maand volledig gaan alloceren in de cryptocurrency markt. Sinds een Bitcoin koers rond $92.000 hebben we onze allocatie verhoogd van 90% naar 100%. Ook hebben we afgelopen weken de Bitcoin-positie licht teruggebracht van zo'n 52% naar ongeveer 49% van de portefeuille. Die herallocatie, in combinatie met een bewuste focus op snelgroeiende assets binnen de cryptocurrency mark, zoals SUI, heeft ervoor gezorgd dat we in performance zijn uitgelopen op de bredere CCI30-index. Ons fonds kent geen posities in Ripple of Cardano, wat – gegeven hun zwakke koersverloop – ook heeft bijgedragen aan die relatieve outperformance.

Ook het Frontier Fund kon profiteren van de grote stijgingen van onder andere SUI, TAO en Pendle en deze posities zijn weer geherbalanceerd voor een optimale verdeling tussen verschillende groeisectoren.

Markt onder druk door handelstarieven

De maand april begon met heftige dieptepunten: op 2 april werden onder het mom van 'Liberation Day' nieuwe importheffingen aangekondigd die president Trump aan tientallen landen wilden opleggen. Nadat dit al een lichte daling van zowel de crypto- als traditionele markt opleverde, kwam er na het weekend op 7 april nog een heftige nawee. 

Ook China kondigde aan heffingen in te voeren van 34%, waar de markt op reageerde. Wereldwijd verloren markten aanzienlijk. Grote Amerikaanse beurzen zoals Nasdaq en S&P500 verloren 10% in slechts twee dagen. Ook Bitcoin daalde zo'n 10%. De reden hiervan was vooral de onzekerheid rond de heffingen. Op zaterdag 5 april werden de importheffingen van Trump van 10% ingevoerd. Toen de marken op maandagochtend weer openden, daalden ze meteen. Er werd even gefluisterd dat de heffingen op pauze gezet zouden worden, maar nadat de Trump regering dit als 'fake news' had weerkaatst, gingen de markten nog verder naar beneden.

Status importheffingen

Trump heeft met zijn heffingen dus flink voor rumoer gezorgd op de wereldwijde markt. Het ene moment ging de markt omhoog omdat hij in gesprek zou zijn met Japan, het andere moment kelderde alles weer omdat hij nóg meer tarieven op China wilde leggen. Op 9 april werd aangekondigd dat alle hoge tarieven de komende 90 dagen op 10% zouden blijven, behalve die voor China, waardoor de markten weer stegen. 

Momenteel worden dus gesprekken gevoerd om nieuwe deals te sluiten en zullen de tarieven tot 9 juli niet meer omhoog gaan. Wel gelden er heffingen van 125%, zowel van China op goederen uit de VS als andersom. Na 9 juli worden de heffingen op goederen uit de EU vooralsnog verhoogd naar 20%.

Diner met Trump?

De crypto-markt werd ook vorige week weer opgeschud door een actie van Trump, dat niets met internationale handel te maken had. Investeerders kunnen namelijk uitgenodigd worden op een diner met Trump. Deze uitnodiging ontvang je alleen als je een van de top 220 houders bent van de Official Trump (TRUMP) coin. Deze actie leidde natuurlijk tot een enorme stijging van wel 50% van de Trump coin. Hoe meer tokens en hoe langer je ze vasthoudt, hoe hoger je op de ranglijst komt en hoe groter de kans is dat je op het diner mag komen. 

Deze actie leidt wel tot enige discussie: niet alleen beïnvloedt Trump opzettelijk de markt en zijn eigen munt, ook wordt er gezegd dat je jezelf 'inkoopt' voor dit diner. De waarde van de munt is intussen weer met 10% gedaald. Experts vrezen een belangenconflict: als Trump op deze manier een enorme invloed kan uitoefenen op de crypto-markt voor zijn eigen gewin, kan hij daar nog wel eens flink gebruik van blijven maken. Dat mag natuurlijk niet in zijn machtspositie.

Bitcoin klimt weer omhoog

Ook Bitcoin heeft het zwaar te verduren gehad begin deze maand, met dalingen tot wel 12%. Nadat er door de tariefpauze weer rust kwam op de markt, kreeg Bitcoin de kans om weer omhoog te klimmen. Op 22 april sprong de Bitcoin koers met ruim 9% omhoog en doorbrak daarmee de grens van 91.000 dollar. Dit kwam mede door de hoge instroom in Bitcoin ETFs: BlackRock‘s iShares Bitcoin Trust (IBIT) had een instroom van zo'n 970 miljoen dollar, wat de op één na hoogste instroom tot nu toe is geweest.

Momenteel beheert IBIT meer dan 54 miljard dollar aan activa en vertegenwoordigt het meer dan de helft van het marktaandeel in deze categorie. In totaal stroomde er meer dan 3 miljard dollar in de fondsen van Bitcoin ETFs. Dit geeft duidelijk aan dat er hernieuwd vertrouwen is van grote partijen en institutionele investeerders in de cryptomunt.

Stijging heeft meerdere oorzaken

Binnen enkele weken is de prijs van Bitcoin gestegen van $74.500 naar $95.500, een toename van zo'n +25%. Behalve de toegenomen rust in de markt en grote instroom in ETFS, was er nog een reden voor de stijging, namelijk meer dan $300 miljoen aan short liquidaties. Dit kwam doordat een groot aantal handelaren die hadden ingezet op een prijsdaling van Bitcoin, hun posities moesten sluiten door Bitcoin terug te kopen toen de prijs steeg. Deze massale terugkoopactie creëerde aanzienlijke koopdruk in de markt, wat de prijs van Bitcoin verder omhoog duwde.

De prijsstijging viel ook samen met het feit dat Bitcoin zijn 'short-term holder realized price band' heroverde, wat suggereert dat recente kopers weer winstgevend zijn en de verkoopdruk afneemt. Dit is de gemiddelde aankoopprijs van Bitcoin die in de afgelopen 155 dagen is verplaatst. Wanneer de actuele marktprijs boven dit niveau handelt, betekent dit dat de meerderheid van de recente kopers weer in de winst zit. Dit is doorgaans een positief teken en levert hernieuwd vertrouwen op in de markt.

Technisch gezien lijkt Bitcoin uit een bullish 'falling wedge' patroon te breken, dat bestaat uit twee neerwaartse lijnen. Het verloop van deze lijnen, waarbij het verschil tussen pieken en dalen steeds minimaler wordt, suggereert dat de verkoopdruk afneemt. Als de prijs boven de bovenste 'wedge' komt, is dit een signaal van een omgekeerde trend. Analisten zien in deze 'falling wedge' zelfs een potentiële rally richting $100.000 en een koers van ongeveer $102.700 tegen mei. In hoeverre deze voorspellingen uitkomen, is natuurlijk niet te zeggen, maar het is goed om te zien dat Bitcoin na de zware maand weer laat zien hoe sterk de cryptomunt is.