Update september

In deze nieuwsbrief gaan we in op de gevolgen van de huidige economie en de ontwikkelingen bij Ethereum en Solana.

Binnen de fondsen

Core Fund

Binnen het Core Fund zijn de risicoparameters opnieuw aangescherpt. Op basis van onze modellen zijn de dynamische stop-loss niveaus verplaatst naar actuele marktlevels, zodat het fonds optimaal beschermd blijft tegen abrupte dalingen. De kernallocaties in Bitcoin en Ethereum blijven onveranderd, waardoor stabiliteit wordt gecombineerd met een proactieve risicobeheersing. Sinds de start van het jaar noteert het fonds bovendien een outperformance van circa 14% ten opzichte van de CCI30-index, een resultaat dat de kracht van onze kernpositie én het actieve risicomanagement onderstreept.

Yield Fund

Binnen het Yield Fund ligt de nadruk momenteel op het doorontwikkelen en verfijnen van yield-strategieën. In lijn met de toenemende marktactiviteit testen we nieuwe mechanismen die gericht zijn op het verbeteren van het risicogewogen rendement. De portefeuille blijft breed gespreid en zorgvuldig opgebouwd, met nadruk op stabiliteit en robuuste risicobeheersing, zodat continuïteit van opbrengsten centraal staat.

Frontier Fund

Het Frontier Fund heeft een gerichte herbalancering ondergaan. Hiermee zijn de wegingen van individuele posities opnieuw in lijn gebracht met onze strategische uitgangspunten en de recente marktontwikkelingen. Deze aanpak borgt dat het fonds flexibel blijft en tegelijkertijd de focus behoudt op innovatieve projecten met duidelijke netwerkvalidatie en groeiende betrokkenheid.

Crypto volgt de economie

De Amerikaanse economie gaf in augustus een gemengd signaal. Aan de ene kant kwamen er in juli slechts 73.000 nieuwe banen bij, veel minder dan verwacht. De werkloosheid liep op naar 4,2%, en eerdere cijfers over mei en juni werden zelfs met ruim 250.000 banen naar beneden bijgesteld. Vooral buiten de zorg en sociale sector groeide de werkgelegenheid nauwelijks. 

Aan de andere kant bleven Amerikanen flink besteden: volgens Reuters stegen de consumentuitgaven in juli met 0,5%, vooral aan auto’s, duurzame producten en recreatie. Ook diensten zoals verzekeringen, huisvesting en zorg werden populairder. Dit zorgde voor een sterke binnenlandse vraag en hield de inflatie op peil, ondanks lagere energieprijzen.

Waarom is dit relevant voor crypto?
De centrale bank, de Federal Reserve, kijkt bij het bepalen van de rente zowel naar de arbeidsmarkt als naar de inflatie.

Zwakke banencijfers: als minder mensen werk hebben, is de kans groter dat de Fed de rente verlaagt om de economie te stimuleren. Lagere rente betekent dat lenen goedkoper wordt en er meer geld richting beleggingen als aandelen én crypto kan stromen.

Hogere producentenprijzen (PPI): bedrijven rekenden in juli onverwacht hogere kosten door, wat beleggers bezorgd maakte dat inflatie weer kan oplopen.

Voor september houdt de markt nu rekening met een renteverlaging van 0,25%. De kans daarop wordt geschat op zo’n 97%. Omdat dit al grotendeels in de markt is ingeprijsd, kijken beleggers vooral naar hoe de Fed de vooruitzichten schetst. Wordt het een reeks verlagingen of blijft dit een eenmalige stap? Dat bepaalt hoe sterk de impact op crypto zal zijn. Wanneer de rentes verlaagd worden, wordt er vaak gekeken naar de cryptomarkt als alternatieve investeringen, wat een boost kan betekenen.

Bitcoin in september

Historisch gezien is september geen goede maand voor Bitcoin. In acht van de laatste tien jaar sloot BTC rood af in deze maand. Toch lijkt 2025 een uitzondering te worden. De combinatie van macro-economische zwakte, stijgende ETF instroom en sterke on-chain data zet een andere toon.

De markt blijft volatiel, maar alle ogen zijn nu gericht op de Fed. Mocht de rente inderdaad met 50 basispunten omlaag gaan, dan zou dat net de stimulans kunnen zijn die Bitcoin naar $125.000 stuurt, en mogelijk zelfs verder.

Stijging voor Ethereum

Ethereum stond in augustus volop in de schijnwerpers. De koers bereikte bijna de 5.000 dollar, een nieuwe all-time high, terwijl Bitcoin juist consolideerde in een bandbreedte rond 112.000 tot 118.000 dollar.
De motor achter deze stijging was een combinatie van factoren. Grote instromen in ETH-ETF’s lieten zien dat institutionele beleggers volop Ethereum kochten via gereguleerde fondsen. Tegelijkertijd werd het netwerk intensief gebruikt: transacties, DeFi-apps en NFT’s zorgden voor een hoge vraag naar blockspace. Daarbovenop staat inmiddels bijna dertig procent van alle ETH vast in staking, waardoor de verkoopdruk afneemt en de prijsstijging extra kracht kreeg.

Het bijzondere aan deze stijging is dat het niet alleen gaat om instromen van kapitaal. Het Ethereum-netwerk zelf wordt volop gebruikt: decentrale leningen, NFT-handel en tokenization van echte bezittingen zorgen voor concrete toepassingen. Daarmee voelt de groei fundamenteler dan eerdere rally’s die vooral door hype werden gedreven.

Fusaka upgrade in september

Een belangrijk aandachtspunt voor de komende maanden is de geplande Fusaka-upgrade. Deze upgrade introduceert parallelle verwerking van transacties, waardoor Ethereum ruim 2,5 keer meer capaciteit krijgt. Dat betekent snellere en goedkopere transacties, wat cruciaal is om de positie van Ethereum als toonaangevend netwerk vast te houden tegenover concurrenten zoals Solana of Sui.

Solana bouwt door

Waar Ethereum veel op de voorgrond was, kende Solana (SOL) in augustus een verrassend sterke maand. De koers steeg met bijna 30%, tussen 156 en 217 dollar, en sloot de maand af rond de 205 dollar.

Maar de belangrijkste ontwikkelingen lagen onder de motorkap. Met de eerste onderdelen van de Alpenglow-upgrade werd Solana sneller en stabieler: transacties worden nu binnen 150 milliseconden bevestigd, en het netwerk kan beter tegen piekbelasting. Dat maakt het aantrekkelijker voor toepassingen die veel snelheid vragen, zoals gaming, NFT’s en DeFi.

Tegelijkertijd zagen we dat de activiteit in DeFi toenam, met inmiddels meer dan 8.800 staking-wallets op Solana. Ook kwamen er nieuwe projecten binnen gaming en NFT’s bij, die volop gebruikmaken van de lage kosten van het netwerk. Daarnaast groeit de institutionele interesse, nu steeds meer fondsen Solana opnemen naast gevestigde namen als Bitcoin en Ethereum.

Vooruitblik september: Boston & Alpenglow

September kan voor Solana een belangrijke maand worden. Tijdens Solana Boston 2025 op 13 september worden nieuwe samenwerkingen, projecten en innovaties verwacht. Zulke evenementen hebben in het verleden vaak gezorgd voor meer zichtbaarheid en extra vertrouwen in het ecosysteem.

Verder staat de uitrol van Alpenglow staat gepland. Als die soepel verloopt, kan dat bevestigen dat Solana klaar is voor grootschalig gebruik, zonder de storingen die in eerdere jaren voor kritiek zorgden.

Als zowel het event als de upgrade positief verlopen, kan dat Solana niet alleen op korte termijn in de spotlights zetten, maar ook op de lange termijn aantrekkelijker maken voor ontwikkelaars en grote beleggers.