Crypto Update: effect renteverlaging op Bitcoin

In deze nieuwsbrief gaan we in op de gevolgen van de renteverlaging op Bitcoin en bespreken we de ontwikkelingen op Wall Street en bij Solana ETFs.

Binnen de fondsen

Core Fund

Het Core Fund blijft voor het grootste deel geconcentreerd in Bitcoin, Ethereum en Solana, de drie pijlers van onze kernallocatie. De markt verwacht dat de eerste Solana ETF’s in de komende maanden worden goedgekeurd, wat de interesse in zowel SOL als aan Solana gelieerde projecten kan versnellen.

De afgelopen twee weken lag de aandacht van investeerders nog hoofdzakelijk bij Bitcoin en Ethereum, maar wij zien duidelijke tekenen dat Solana opnieuw aan marktaandeel wint binnen het layer-1-segment. De positionering van het fonds blijft daarom gericht op stabiliteit in de grote assets, met ruimte om tactisch te profiteren van toenemende activiteit binnen het Solana-ecosysteem.

Frontier Fund

Binnen het Frontier Fund is vooral Aptos (APT) opgevallen, dat de afgelopen weken een sterke koersstijging heeft doorgemaakt. Aptos is een zogeheten Layer-1 blockchain, vergelijkbaar met Solana of Ethereum, die is ontworpen om hoge transactiesnelheid te combineren met lage kosten en een efficiënte programmeeromgeving voor ontwikkelaars.
De sterke prijsontwikkeling van APT heeft geleid tot een aanzienlijke waardestijging van onze positie, waardoor het gewicht van Aptos binnen de portefeuille is toegenomen. Wij blijven de voortgang van het ecosysteem nauwgezet volgen, aangezien Aptos zich ontwikkelt als één van de meest kansrijke nieuwe netwerken binnen de volgende generatie blockchains.

Yield Fund

Het Yield Fund heeft over de afgelopen maand een nettorendement van circa 1% gerealiseerd en staat daarmee jaar-tot-datum net onder de 7%. We liggen goed op koers richting ons jaardoel van 10%.
De rendementen komen in toenemende mate voort uit marktneutrale long/short-strategieën tussen verschillende DeFi perpetual-platformen. Door prijsverschillen tussen deze markten te benutten, weten we rendement te destilleren met een gecontroleerd risicoprofiel. Deze aanpak versterkt de stabiliteit van de portefeuille en vergroot de voorspelbaarheid van de resultaten.

Bitcoin breekt record na record

In de afgelopen weken heeft Bitcoin volop gevochten: op 25 september zakte de koers nog onder de $112.000, waardoor veel mensen zich afvroegen of dit een correctie was of het begin van een nieuwe rally. Het bleek het laatste te zijn, gevoed door invloeden uit de Verenigde Staten.

De Amerikaanse shutdown

Op 1 oktober werd bekend dat de twee partijen binnen de Amerikaanse overheid het niet eens konden worden over de manier waarop ze de begroting wilden vormgeven. Omdat er geen overeenstemming werd bereikt voor de deadline van 1 oktober, moest de overheid in 'shutdown', oftewel op slot. Dit betekent dat veel ambtenaren tijdelijk zonder werk zitten of zonder betaald werk, totdat de begroting rond is. Een volle week later is er weer een mislukte stemronde geweest, waardoor de overheid nog langer op slot zit.

Het nieuws van de shutdown bracht veel teweeg op de markt: bitcoin maakte meteen een opleving richting de $114.000. Doordat de dollar onder druk komt te staan tijdens de shutdown, stappen mensen over naar de meer risicovolle activa, waaronder crypto. Ook voor goud was de verschuiving te merken: het meest waardevolle element is nog waardevoller geworden en is nu €109 per gram waard, een nieuw record.

Deze verplaatsingen van kapitaal van traditionele activa naar andere markten geven tevens een verschuiving van vertrouwen aan. Goud stijgt al maanden, en deze recordhoogte laat zien dat de trend doorzet. Sommige analisten waarschuwen dat goud op korte termijn te veel is gestegen en dat een pauze of daling kan volgen. Toch blijven kopers actief zolang de economische situatie onzeker blijft.

Nieuwe all-time high

Voor Bitcoin ging het succes afgelopen weekend nog even door: er werd een nieuwe all-time high behaald van $125.600. Deze piek, die het vorige record van augustus heeft verbroken, is een duidelijk signaal van hernieuwd vertrouwen onder beleggers.

Opvallend is de scherpe daling van het aantal Bitcoins dat op centrale exchanges wordt aangehouden. Volgens data van diverse analyseplatformen is de totale BTC-reserve op deze beurzen gedaald tot een zesjarig dieptepunt van circa 2,83 miljoen BTC. Dit niveau werd voor het laatst gezien in 2019, toen Bitcoin nog voor $8000 verhandeld werd. Uit de cijfers blijkt dat er de afgelopen twee weken meer dan $14 miljard aan Bitcoin van de exchanges is verplaatst.

Miljardenrecords op Wall Street

De Bitcoin-markt heeft recentelijk een opmerkelijke kapitaalverschuiving ervaren. Gisteren beleefde Bitcoin zijn tweede beste instroomdag ooit op Wall Street, waarbij de Amerikaanse spot Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF's) gezamenlijk meer dan $1 miljard aan vers kapitaal wisten aan te trekken. Dit record markeert een significant hernieuwd vertrouwen, vooral na een periode waarin de netto-instromen soms stabiliseerden.

De exacte cijfers van de dag liggen op een duizelingwekkende $1,05 miljard (€988 miljoen). Daarmee wordt de vorige mijlpaal van $1,003 miljard op 12 maart overtroffen. De enige dag met een hogere instroom was de recorddag op 28 april, toen de fondsen gezamenlijk $1,3 miljard binnenhaalden. De totale gezamenlijke instroom in deze fondsen sinds de lancering begin dit jaar staat nu op een indrukwekkende $18,4 miljard. Dit onderstreept de voortdurende adoptie van Bitcoin door institutionele beleggers via gereguleerde financiële producten.

Blackrocks grote succes

Vooral voor het BlackRock’s IBIT-fonds waren het goede dagen. Dit fonds wist de afgelopen dagen meer dan $1,7 miljard aan kapitaal binnen te halen. De instroom van maandag, die $970 miljoen bedroeg, was niet alleen de hoogste voor IBIT sinds 28 april, maar vertegenwoordigt ook een sterke bevestiging van de marktpositie van BlackRock als leidende aanbieder in dit segment. Andere fondsen zagen eveneens een forse instroom, wat aangeeft dat de interesse breed gedragen wordt over diverse uitgevers van ETFs.

Deze recordinstromen zijn een belangrijke indicator dat grote beleggers de recente prijsdalingen als uitgelezen kansen beschouwen. Het vermogen van de Bitcoin ETF-sector om consistent kapitaal aan te trekken boven de miljard-grens, ondanks marktvolatiliteit, vestigt Bitcoin verder als een volwaardige beleggingscategorie binnen de traditionele financiële wereld.

Binnenkort nieuwe ETF's op de markt

Terwijl de Bitcoin en Ethereum ETF's weer hoge instromen noteren, is het nu een belangrijke week voor Solana. Enkele ETF's staan nu namelijk op de agenda om al dan niet te worden goedgekeurd door de SEC (U.S. Securities and Exchange Commission). Hoe staat het met alle ETF's die al op de beurs zijn en die er nog aan komen?

Sterke instroom Bitcoin ETF's

De afgelopen periode zien we een opmerkelijke groei in de instroom van kapitaal in Bitcoin-ETFs. Zo trokken wereldwijde crypto-ETFs in de week tot 4 oktober 2025 bijna $5,95 miljard aan nieuw vermogen aan, waarvan $3,55 miljard bestemd was voor Bitcoin-producten. 

De Verenigde Staten leidde dit proces met ca. $5 miljard aan instroom wereldwijd. In de VS hebben de recent goedgekeurde spot Bitcoin-ETF’s inmiddels enorme AUM (assets under management). Bijvoorbeeld: BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) had binnen een jaar meer dan $52 miljard aan AUM opgebouwd.

Ethereum staat qua ETF-ontwikkeling niet ver achter Bitcoin. In mei 2024 keurde de SEC acht spot Ethereum-ETFs goed. Deze fondsen geven investeerders toegang tot Ethereum zonder zelf de crypto te hoeven houden. Hoewel de start van de instroom in deze ETH-ETFs bescheidener was dan bij Bitcoin, neemt de interesse duidelijk toe. De ETH-producten worden steeds verder ontwikkeld, ook met aandacht voor opties zoals staking.

Solana, Dogecoin en andere ETF's

Voor altcoins zoals Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Litecoin (LTC), en XRP geldt dat hun ETF-toepassingen nog in behandeling zijn, en vaak vertraagd. Voor Solana zijn er meerdere aanvragen (bijv. van Grayscale, Bitwise, 21Shares) die zijn aangepast en opnieuw ingediend, om te voldoen aan de vragen van de SEC. 

De SEC heeft de beslissingen over de Solana proposals meerdere keren uitgesteld en stelt nu deadlines in Q4 2025; een belangrijke datum is 10 oktober voor enkele Solana-ETFs.

Voor Dogecoin is er al wel een ETF goedgekeurd onder de zogeheten “40 Act” regels (DOJE), wat geen klassieke spot-ETF is maar een beursgenoteerd product dat via andere regels is goedgekeurd. Tegelijkertijd is de aanvraag voor een spot DOGE-ETF uitgesteld tot november 2025.