Maandupdate Juli

In deze maandupdate gaan we in op de huidige koers van Bitcoin, wat de ontwikkelingen zijn met de handelstarieven, de digitale euro en de stijging van Ethereum.

Binnen de fondsen

Binnen het Core Fund

De afgelopen twee weken stonden opnieuw in het teken van sterke marktdynamiek. Op 14 juli bereikte Bitcoin een nieuwe all-time high van $122.838, wat de positieve marktsentimenten en het vertrouwen van investeerders onderstreept.

Ethereum presteerde in deze periode wederom sterk. Onze forse positie in Ethereum heeft geleid tot aanzienlijke winsten, waarmee we circa 1% zijn uitgelopen op de CCI30-index. Een deel van deze winst is herverdeeld over de rest van het portfolio.
We schuiven een deel van de winst naar Bitcoin ter versterking van de kernpositie. Ook vergrootten we onze altcoincoins met sterk momentum, waaronder SUI Network, Bittensor en Sonic Network. Deze projecten profiteren van toenemende adoptie en groei in hun respectievelijke ecosystemen.

Daarnaast hebben we onze stop limit orders verhoogd om ook op het huidige marktniveau de portefeuille goed te beschermen tegen onverwachte correcties. Hiermee borgen we dat een groot deel van de gerealiseerde winsten behouden blijft.

Onze strategie blijft gericht op een stabiele kern in Bitcoin, gecombineerd met tactische rotatie naar assets met sterke performance. Op deze manier spelen we flexibel in op marktverschuivingen, terwijl stabiliteit, spreiding en risicobeheersing centraal blijven staan.

Binnen het Frontier Fund

De afgelopen twee weken kende het Frontier Fund wederom een positieve periode, met een rendement van ongeveer 6%. De altcoinmarkt vertoont steeds meer kracht, wat een bemoedigend teken is voor de komende maanden.

In lijn met onze strategie hebben we Morpho toegevoegd als nieuwe positie in het portfolio. Dit project sluit goed aan bij onze focus op opkomende DeFi-protocollen die snel marktaandeel weten te veroveren. We blijven daarnaast actief kijken naar aanvullende kansen binnen dit segment, aangezien meerdere nieuwe protocollen sterke fundamentele groei laten zien.
Hoewel voorzichtigheid altijd geboden blijft, onderstreept de toenemende kracht in de altcoinmarkt ons positieve vooruitzicht voor de middellange termijn.

Binnen het Yield Fund

De afgelopen weken realiseerde het Yield Fund een geannualiseerd rendement van circa 16% in USD. Dit is met name te danken aan het aantrekken van de rendementen op DeFi-platformen. Naarmate de activiteit on-chain toeneemt – in het bijzonder het handelsvolume – lopen ook de marktneutrale rendementen verder op.

Het Delta Neutral Yield Farming-segment presteert daarbij steeds beter, mede doordat meer traders met leverage long gaan. Dit creëert hogere vergoedingen en draagt bij aan stabiele, herhaalbare cashflows.

Het portfolio blijft gericht op een goed gespreide allocatie in stabiele en betrouwbare protocollen. Waar eerder Ostium, een DeFi-platform voor perpetuals, werd toegevoegd, hebben we inmiddels ook Paradex opgenomen. Dit platform speelt eveneens in op het stijgende handelsvolume en versterkt onze positie in marktneutrale strategieën.

Ondanks de aanhoudende volatiliteit in de markt zien we het herstel in basisopbrengsten en de toenemende kracht in marktneutrale strategieën als een positief signaal. Ons beleid blijft gericht op zorgvuldig risicobeheer, structurele cashflow en het behouden van flexibiliteit bij veranderende marktomstandigheden.

Juli weer in het groen afgesloten

Waar de maand juli voor Bitcoin begon met nieuwe hoogtes en records, is het geëindigd in consolidatie. Wel heeft de Bitcoin koers afgelopen week een indrukwekkende mijlpaal bereikt door de hoogste wekelijkse sluiting ooit te noteren, namelijk van $119.450. Dit overtreft het vorige record van $119.100 van eerder deze maand. 

Er zijn in de afgelopen dagen twee belangrijke dingen gebeurd die bijgedragen hebben aan deze stijging. Dit zijn vooral deals van Trump: er is zowel een 'wapenstilstand' tussen de Verenigde Staten en China afgesproken, waarbij de handelstarieven nog worden besproken, en er is een deal gesloten tussen de VS en de EU.

Trump tarieven

De tarieven die Trump wilde opleggen aan China worden nu met nog drie maanden uitgesteld; beide landen gaan weer met elkaar in gesprek over nieuwe tarieven. Momenteel rekent Trump China tarieven van wel 51%, terwijl de VS 'maar' 32,6% extra berekend krijgt. Dat niet alleen: als er voor 12 augustus geen nieuwe deal wordt gesloten, kan het tarief op Chinese goederen wel verhoogd worden naar 145%. Daar zitten de Chinezen natuurlijk niet op te wachten.

Toch wordt verwacht dat de uiteindelijke percentages ergens tussen de 15-20% zullen zitten. Dat is namelijk ook het resultaat van de handelsdeal tussen de VS en de EU. Afgelopen maandag schudde Trump de hand met Ursula von der Leyen: een officiële deal tussen beide partijen is gesloten. Dit was natuurlijk "de beste deal ooit" volgens de president, maar voor Von der Leyen was het vooral zaak om de Europese mensen en bedrijven zo min mogelijk te schaden en zekerheid te bieden.

De handelsdeal was maar liefst drie pagina's: op pagina 1 staat de importheffing van 15 procent die de VS voor de meeste Europese importgoederen instelt. Verder belooft de EU de komende drie jaar voor 750 miljard dollar aan energie in Amerika te kopen, namelijk olie, vloeibaar gas, nucleaire brandstof en technologie. Een positieve uitkomst, aldus meerdere Eurocommissarissen. Het alternatief, een totale handelsoorlog, moest koste wat kost ontweken worden. 

Grote verkoop Galaxy Digital

Toch was er ook een kleine tegenslag voor Bitcoin. Er is namelijk door 1 partij voor een gigantische waarde Bitcoin verkocht. Galaxy Digital, een beheerfonds, heeft eerst 80.000 BTC bijgekocht deze maand, en vorige week maar liefst voor $1,5 miljard Bitcoin verplaatst naar de beurzen om te verkopen. Veel mensen vragen zich af waarom deze zet is gedaan; naar het schijnt wordt er Ethereum voor teruggekocht. CEO Mike Novogratz had namelijk aangegeven dat hij een sterke periode voor ETH voorzag.

Het effect op de markt was te merken: Bitcoin zakte meteen terug naar $116.000. De meeste analisten zijn niet getreurd en geloven dat Bitcoin hier nog wel van terugkomt; de munt is alweer aan het stijgen.

ECB komt met plan voor digitale euro

De Europese Centrale Bank heeft afgelopen maand een plan gepresenteerd om geld te verwerken via de blockchain. Dit plan bestaat uit twee delen, korte termijn 'Pontes' en lange termijn 'Appia'. 

Het idee is om binnenkort betalingen te kunnen verwerken via DLT, oftewel Distributed Ledger Technology. Dit staat voor een decentrale database, in dit geval een blockchain. Er wordt hierbij samengewerkt met TARGET Services, een bedrijf opgezet door het Eurosystem dat ervoor zorgt dat cash en andere financiële producten soepel door Europa kunnen stromen. De eerste proefperiode voor Pontes zou in het derde kwartaal van 2026 ingaan. 

In de Pontes-fase worden transacties verwerkt door TARGET via DLT platforms. Dit gebeurt via een digitale euro (CBDC). Het is een vervolg op eerdere tests uit 2024 en moet duidelijk maken hoe die experimenten kunnen worden opgeschaald.

In de Appia-fase wordt gewerkt aan een langetermijnoplossing. De focus ligt op veilige en efficiënte transacties op wereldschaal, in samenwerking met zowel publieke als private partijen. Binnenkort kan men zich opgeven om hierover mee te denken.

De Europese Centrale Bank onderzoekt al langer hoe het bestaande geldsysteem versterkt kan worden met een digitale euro. Met dit plan wil de ECB de knelpunten in het Europese betalingsverkeer aanpakken, zoals fragmentatie, complexiteit en inefficiëntie. Momenteel verlopen betalingen tussen landen omslachtig en traag, terwijl de kosten op blijven lopen. Of blockchain hiervoor de oplossing is, moet de komende jaren blijken.

Stijgende lijn voor Ethereum

De koers van Ethereum heeft de afgelopen maand een opmerkelijke groei doorgemaakt, met een stijging van ruim 55 procent. Hiermee komt de munt steeds dichter bij de psychologisch belangrijke grens van $4.000. Momenteel bevindt de koers zich rond de $3.800, en hoewel er een lichte daling in de afgelopen 24 uur is geweest, blijft de algehele trend uitgesproken positief. 

Een belangrijke factor achter deze recente koersstijging lijkt de liquidatie van shortposities te zijn. Grote investeerders maken hierbij gebruik van alle uitstaande 'shorts', ter waarde van ongeveer $1,2 miljard, die inzetten op een daling van de Ethereum-koers. Door de prijs op te drijven, worden deze shortposities geliquideerd, wat een 'short squeeze' veroorzaakt. Dit dwingt beleggers met shortposities om Ethereum aan te kopen om hun verliezen te beperken, wat de koers verder omhoog stuwt. 

Bovendien is er een merkbare daling van de hoeveelheid Ethereum op handelsplatformen, van circa twintig miljoen naar minder dan negentien miljoen munten in de afgelopen maand. Dit duidt op een verminderde verkoopintentie onder beleggers, wat doorgaans als een bullish signaal wordt beschouwd. 

Mocht Ethereum erin slagen de grens van $4.000 te doorbreken, dan zijn er al meteen nieuwe koersdoelen te behalen. Deze doelen worden momenteel door analisten gezet rond de $4.175, $4.380 en uiteindelijk de historische piek van $4.877, die in november 2021 werd bereikt. Mocht dit laatste niveau bereikt worden, dan is een nieuwe all-time high bevestigd; een bijzondere mijlpaal voor Ethereum.