Core Fund Binnen het Core Fund hebben wij tijdens de recente daling de marktexposure tijdelijk met circa 15% verlaagd, door winst te nemen op een deel van onze Bitcoin-positie bij niveaus tussen USD 107.000 en USD 105.000. Deze stap past binnen onze tactische risicobeheersing, waarbij wij kapitaal vrijmaken om flexibel te blijven inspelen op verdere marktbewegingen. Indien de markt verder corrigeert, zullen we dit kapitaal stapsgewijs herinvesteren op lagere niveaus; trekt de markt daarentegen aan, dan zullen wij vanaf ongeveer USD 107.000 opnieuw bijkopen om onze blootstelling te herstellen. Dankzij de relatief hogere allocatie in Bitcoin en Ethereum, die minder sterk daalden dan de meeste altcoins, heeft het fonds ook in deze correctieve fase de CCI30-index opnieuw weten te outperformen. Deze defensieve positionering bewijst opnieuw haar waarde in periodes van verhoogde volatiliteit. Yield Fund Het Yield Fund kende in de laatste weken van oktober een lichte terugval, voornamelijk door een tijdelijk lager handelsvolume op perpetual derivatenplatformen – markten waar wij actief liquiditeit aan verstrekken. Ondanks die vertraging wist het fonds de maand af te sluiten met een positief nettorendement van 0,74%. In de huidige markt bouwen wij nieuwe posities op in strategieën waarbij een spotpositie in een cryptocurrency wordt gecombineerd met een shortpositie in de bijbehorende future. Deze zogenoemde basisstrategieën profiteren van prijsverschillen tussen spot- en termijnmarkten en leveren op dit moment rendementen op van meer dan 20% op jaarbasis. Door het risiconeutrale karakter van deze posities versterken we zowel de stabiliteit als de rendementsefficiëntie van het fonds. Frontier Fund Het Frontier Fund ondervond de afgelopen weken de gevolgen van de brede correctie binnen het altcoinsegment. Veel van de kleinere, meer innovatieve projecten zagen hun waardering onder druk komen te staan, ondanks onverminderde activiteit op protocolniveau. Onze langetermijnvisie op deze categorie blijft echter ongewijzigd. De onderliggende fundamentals binnen meerdere ecosystemen blijven sterk, en de huidige markt biedt juist kansen om posities zorgvuldig te herijken en waarde toe te voegen tegen aantrekkelijke niveaus. Voor dit fonds geldt nadrukkelijk een lange beleggingshorizon, waarbij discipline en timing de sleutel blijven tot het verzilveren van toekomstige rendementen.

Oktober is officieel ten einde, en de hype die van tevoren eromheen was opgebouwd was groter dan de groei van de koersen. Sterker nog: er was mid-oktober een enorme crash, waar de cryptomarkt nog niet van is teruggekomen. Bitcoin blijft worstelen en is zelfs gezakt naar de €90.000. Waar heeft dit allemaal mee te maken? Dalende koersen en terughoudende beleggers Bitcoin blijft terrein verliezen en noteerde recent $103.578, nabij het dieptepunt van 17 oktober. Ether daalde tegelijkertijd 3,4% tot onder $3.500, waarmee het momentum van de afgelopen weken verder werd afgezwakt. De zwakte volgt op de historische liquidaties van hefboomposities drie weken geleden, waarbij miljarden dollars werden weggevaagd. Sindsdien tonen beleggers terughoudendheid, waarbij weinig partijen bereid lijken substantieel in te stappen op een snel herstel van Bitcoin. Verschillende factoren drukken het sentiment: uitstromen uit Bitcoin- en Ether-ETF’s, aanhoudende liquidaties in derivatenmarkten en zorgen over mogelijke verkopen door digitale-asset treasury’s. Een verdere daling zou de aandacht richten op de kritische $100.000-niveau, dat in juni kort werd doorbroken. Open interest in perpetual futures ligt momenteel op $68 miljard, circa 30% onder het piekniveau van oktober, terwijl de afgelopen 24 uur $1,2 miljard aan bullish posities werd weggevaagd. Historisch sterke oktobermaand onder druk Oktober is traditioneel een van Bitcoin’s beste maanden, met een gemiddelde stijging van 22,5% over het afgelopen decennium. Dit jaar wijkt echter af: de token is tot nu toe meer dan 6% gedaald, waarmee het een van de slechtste oktobermaanden is sinds 2014. Aandelen, grondstoffen, obligaties en goud presteerden deze maand juist sterk, terwijl Bitcoin ongeveer 14% onder zijn recordhoogte blijft en nauwelijks de defensieve rol vervult die sommige beleggers aanmerken tijdens macro-onzekerheid. De recente liquidaties herinneren eraan dat de infrastructuur van de cryptomarkt primair momentum kanaliseert en niet ontworpen is om risico’s af te dempen. Deze dynamiek heeft geleid tot een bredere sentimentverschuiving: beleggers omarmen risico opnieuw, maar richten zich minder op digitale activa. Goud heeft stilletjes zijn rol als defensieve hedge heroverd, met stabielere rendementen in 2025 en ook afgelopen oktober. Technisch gezien test Bitcoin momenteel het onderste segment van de kortetermijnrange, met belangrijke steunzones tussen $107.000 en $109.000. Een doorbraak onder dit niveau zou waarschijnlijk een versneld herstel naar $104.000–$106.000 inluiden. Of beleggers vasthouden aan het traditionele “hodl”-advies of hun posities verkopen, maakt deze oktobermaand tot een onvoorspelbare periode, die de volatiliteit en risico’s van de cryptomarkt opnieuw benadrukt.

De Europese Centrale Bank (ECB) kan een pilotfase voor de digitale euro starten in 2027, mits nationale overheden en het Europees Parlement volgend jaar een wettelijk kader vaststellen. Dit werd bekendgemaakt na een besluit van de Governing Council om de volgende fase van het project in te luiden, nadat de huidige tweejarige voorbereidingsfase deze maand afloopt. Mogelijke daadwerkelijke uitgifte van de digitale euro kan starten in 2029. Volgens de ECB kunnen, onder voorbehoud van goedkeuring door Europese co-wetgevers in 2026, een pilot en eerste transacties plaatsvinden vanaf midden 2027. “Dit is niet alleen een technisch project, maar een gezamenlijke inspanning om het Europese monetaire systeem toekomstbestendig te maken,” aldus bestuurslid Piero Cipollone. De digitale euro zou volgens de ECB ook de monetaire soevereiniteit en economische veiligheid van Europa beschermen. Het project heeft als doel een elektronische tegenhanger van contant geld te creëren en de afhankelijkheid van betalingsbedrijven zoals Visa, Mastercard en PayPal te verminderen. De snelle opkomst van dollar-gedekte stablecoins, gepromoot door Donald Trump, heeft de discussie verder aangejaagd. Tegelijkertijd is er nog geen overeenstemming over een wettelijk kader; sommige prominente EU-parlementsleden pleiten voor een private-sectoroplossing om de fragmentatie van het Europese betalingsverkeer aan te pakken. Banken, met name in Duitsland, maken zich zorgen over mogelijke grote deposito-uitstromen. In de volgende fase richten de ECB en de 20 nationale centrale banken zich op drie kerngebieden: het ontwikkelen van technische fundamenten, samenwerking met marktpartijen en ondersteuning van het wetgevingsproces. De ECB benadrukt dat de voorbereidingen flexibel worden uitgevoerd, rekening houdend met de oproep van eurogebiedleiders om klaar te zijn voor een mogelijke uitgifte zodra dit mogelijk is, terwijl het wetgevingsproces nog loopt. Op basis van de voorbereidingsfase worden de totale ontwikkelingskosten van de digitale euro geschat op circa €1,3 miljard tot de eerste uitgifte, met jaarlijkse operationele kosten van ongeveer €320 miljoen vanaf 2029. “Het Eurosysteem zal deze kosten dragen, net zoals bij de productie en uitgifte van eurobankbiljetten – die, net als de digitale euro, een publiek goed vormen,” aldus de ECB.

Worldline, een toonaangevende Europese betalingsverwerker, is een strategische samenwerking aangegaan met de Franse fintech Fipto. Samen willen de partijen onderzoeken hoe stablecoins kunnen worden geïntegreerd binnen bestaande Europese betalingsnetwerken. Het initiatief markeert een belangrijke stap richting de samenkomst van traditionele en digitale financiële infrastructuren. Volgens Thibault Pele, Head of Digital Currencies bij Worldline, is het doel van de samenwerking om “de volgende generatie betalingsoplossingen te bevorderen, waarin virtueel en traditioneel geld naadloos samenkomen.” Door hun krachten te bundelen hopen Worldline en Fipto de adoptie van stablecoin-gebaseerde transacties te versnellen, en die innovatie te vertalen naar concrete toepassingen voor handelaren, banken en andere financiële instellingen. Stablecoins worden gezien als een belangrijke schakel in de evolutie van het betalingsverkeer. Ze bieden de mogelijkheid tot snellere, grensoverschrijdende en programmeerbare betalingen, en kunnen bijdragen aan een sterker, soeverein Europees alternatief voor de huidige dominantie van USD-gebaseerde digitale valuta. Fipto brengt binnen deze samenwerking zijn expertise en licentiestructuur mee, waaronder vergunningen bij toezichthouders in Frankrijk en Luxemburg.